2.800 milions d’euros d’enllaços corporatius en una setmana. El Banc Central Europeu va colpejar fort per marcar el retorn del seu programa de compra d’actius (QE), dissenyat per reduir el cost del crèdit i, per tant, donar suport a l’economia europea. La quantitat – el seu segon volum setmanal més gran des del llançament de QE – Especialistes del mercat sorprès. “Vaig pensar que era realment una figura enorme, molt més enllà del que em vaig imaginar”, va explicar a Bloomberg un estrateg ing, quines taules d’una quantitat mensual de 4 a 4,5 mil milions d’euros.

Molts esperaven el BCE a Ser més actiu en el mercat del deute empresarial que durant la primera fase de les seves compres de bons interrompudes al desembre de 2018. “L’Institut d’Emissions té pocs marges de maniobra sobre les obligacions estatals europees, ja que ja està a prop del límit de retenció d’un terç dels valors que té conjunt. Per tant, era lògic que els bons corporatius tinguessin una part més gran dels 20.000 milions d’euros que el BCE ara es dedica cada mes a les seves compres. Però el consens va fer un 15%, o 3 mil milions per mes.

Participació activa en emissions

Entre els nous títols adquirits pel banc central al mercat secundari, trobem la carretera Els bons del sud de França, de París, Unibail Rodamco, Aeroports Myie o Dassault Systèmes. Però la institució de Frankfurt també va pesar fortament al mercat primari. Si els tractats europeus la prohibeixen la compra de les obligacions inditants durant les emissions, que correspondrien al finançament monetari, el BCE pot implicar completament l’elevació de deutes de les empreses.

Segons les estimacions de Craig Rumbelow, a M & g Inversions, el Banc Central va prendre un 25% (750 milions d’euros) de l’últim espectacle de Shell, el 4 de novembre. I hauria adquirit el 13% del de Daimler. Com a resultat, per al gerent: “Si el BCE continua les seves compres en proporcions tan significatives, això podria tenir un efecte de desallotjament sobre els inversors”. Aquest últim hauria de recórrer a actius més arriscats i, per tant, inelegible per a les compres del banc central que No es pot baixar per sota de la categoria “inversió”.

Emissions creixents

Per a transmissors, en qualsevol cas, el senyal és fort. Tot i que encara no està segur que el BCE mantingui un ritme constant en la durada, sembla que està decidit a donar suport al mercat de crèdit europeu. El que és energitzar encara més un mercat primari que ha vist que les emissions obligatòries augmenten un 27% durant els primers 11 mesos de l’any.

Leave a comment

L'adreça electrònica no es publicarà. Els camps necessaris estan marcats amb *