2.8 mil millones de euros de bonos corporativos en una semana. El Banco Central Europeo se hizo fuerte para marcar la devolución de su programa de compra de activos (QE), diseñado para reducir el costo del crédito y, por lo tanto, apoyar la economía europea. La cantidad, su segundo volumen semanal más grande desde el lanzamiento de los especialistas en el mercado sorprendidos de QE. «Pensé que era realmente una figura enorme, mucho más allá de lo que imaginé», explicó a Bloomberg un estratega de un ingreso, que mesas en un monto mensual de 4 a 4.500 millones de euros.

Muchos esperaban que el BCE esperaba el BCE ser más activo en el mercado de la deuda comercial que durante la primera fase de sus compras de bonos interrumpidas en diciembre de 2018. «El Instituto de Emisión tiene pocos márgenes de maniobra en las obligaciones del Estado Europeo, ya que ya está cerca del límite de tenencia de un tercio de los valores que tiene colocar. Por lo tanto, fue lógico que los bonos corporativos tomen una mayor parte del sobre de 20 mil millones de euros que el BCE ahora dedica cada mes a sus compras. Pero el consenso se convirtió en alrededor del 15%, o 3 mil millones por mes.

Participación activa en emisiones

Entre los nuevos títulos comprados por el Banco Central en el mercado secundario, encontramos la autopista. Bonos del sur de Francia, desde París, Unibail Rodamco, Ingie o Dassault Systault Systèmes. Pero la institución de Frankfurt también pesaba mucho en el mercado primario. Si los tratados europeos le prohíben comprando directamente a partir de las obligaciones durante las emisiones, lo que correspondería a la financiación monetaria, el BCE puede implicar completamente el levantamiento de la deuda de las empresas.

de acuerdo con las estimaciones de Craig Rumbelow, en M & G Inversiones, el banco central tomó el 25% (750 millones de euros) del último espectáculo de Shell, el 4 de noviembre. Y ella habría adquirido el 13% de la de Daimler. Como resultado, para el gerente: «Si el BCE continúa sus compras en tales proporciones significativas, esto podría tener un efecto de desalojo en los inversores». Este último debería recurrir a activos más riesgosos y, por lo tanto, no elegibles para las compras del banco central que No se puede bajar por debajo de la categoría «Inversión».

Emisiones crecientes

Para transmisores, en cualquier caso, la señal es fuerte. Aunque aún no está seguro de que el BCE mantenga un ritmo constante a la duración, parece estar decidido a apoyar al mercado crediticio europeo. Lo que está energizando aún más un mercado primario que ha visto el aumento de las emisiones obligatorias en un 27% durante los primeros 11 meses del año.

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