2.800 millóns de euros de bonos corporativos nunha semana. O Banco Central Europeo alcanzou forte para marcar o retorno do seu programa de compra de activos (QE), deseñado para baixar o custo do crédito e así apoiar a economía europea. A cantidade – o seu segundo volume semanal máis grande desde o lanzamento de QE – especialistas en mercado sorprendido. “Penso que era realmente unha gran figura, moito máis alá do que imaxinaba”, explicou a Bloomberg un estratega ing, que táboas nunha cantidade mensual de 4 a 4,5 millóns de euros.

Moitos esperaban o BCE ser máis activo no mercado de débedas empresariais que durante a primeira fase das súas compras de bonos interrompidas en decembro de 2018. “O Instituto de Emisión ten poucas marxes de manobras sobre as obrigacións do Estado europeo, xa que xa está preto do límite de holding dun terzo dos títulos que ten conxunto. Era, por tanto, lóxico que títulos corporativos sacar unha porción maior do sobre € 20 millóns que o Goberno agora dedica cada mes para as súas compras. Pero o consenso converteu ao redor do 15% ou 3 millóns ao mes.

Participación activa en emisións

Entre os novos títulos adquiridos polo banco central do mercado secundario, atopamos a estrada Vínculos do sur de Francia, de París, Rodamco Unibail, aeroportos Engie ou Dassault Systèmes. Pero a institución de Frankfurt tamén pesaba moito no mercado primario. Se os tratados europeos a prohiben comprar directamente desde as obrigacións indicadas durante as emisións, que correspondan ao financiamento monetario, o BCE pode implicar completamente o levantamento da débeda das empresas.

Segundo as estimacións de Craig Rumbelow, en M & G Investments, o banco central tomou o 25% (750 millóns de euros) do último concerto de Shell, o 4 de novembro. E adquiriu o 13% da de Daimler. Como resultado, para o director: “Se o BCE continúa as súas compras en proporcións tan significativas, isto podería ter un efecto de despejo sobre os investimentos.” Este último debe recorrer a activos máis arriscados e, polo tanto, sen elegible para as compras do banco central que Non pode baixar por debaixo da categoría de “investimento”.

emisións en ascenso

Para os transmisores, en todo caso, o sinal é forte. Aínda que aínda non está seguro de que o BCE mantén un ritmo constante durante a duración, parece estar decidido a apoiar o mercado de crédito europeo. O que está energizando aínda máis un mercado primario que viu as emisións obrigatorias aumentando un 27% nos primeiros 11 meses do ano.

Leave a comment

O teu enderezo electrónico non se publicará Os campos obrigatorios están marcados con *