• Las crisis financieras siguen los mecanismos comunes
    • Estos mecanismos se pueden explicar tanto por el ciclo económico como por los comportamientos de los inversores
    • estas crisis financieras tienen consecuencias negativas a corto plazo para los ahorradores y las empresas

La creación de una burbuja

¿Qué es una burbuja financiera?

Una burbuja financiera designa una situación de mercado donde los valores financieros del curso parecen ser excesivamente altos en comparación con su valor real, es decir, la situación financiera de compañias en lista.

Una burbuja financiera generalmente se forma siguiendo un mecanismo común. En el origen de la burbuja, hay un sector empresarial en crecimiento. Las perspectivas de ganancias sobre este sector son importantes y el crecimiento de los precios de las acciones sigue estas perspectivas. Pero los inversores a menudo son un poco demasiado optimistas y los cursos están comenzando a crecer más rápido que los fundamentos financieros de las empresas del sector (CA, ganancias …).

Los medios de comunicación comenzarán a hablar de esta locura y los inversores serán cada vez más numerosos. Estos inversores compran porque piensan, tampoco informados, que tampoco están sobrevalorados, ya que son conscientes de esta sobrevaloración de los cursos, pero cree que puede aprovechar este aumento en el especulativo. Los cursos alcanzarán las alturas y serán demasiado sobrevalorados.

Los inversores comenzarán a vender sus acciones pensando que el potencial creciente está agotado. Luego tome una primera caída en los cursos que conduce a un primer viento de pánico. Poco a poco, todos podrán vender por temor a ver las clases, continúe cayendo. Luego, los cursos comienzan a caer: es el momento de la explosión de la burbuja y la caída de los cursos que de alguna manera operarán un «retorno a la normal».

Estudiaremos en Detalle todo el mecanismo que conduce a esta situación.

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Desconexión progresiva entre cursos y realidad económica

Discapacidad de la economía a Siga el funcionamiento de los mercados

en economía como en Finanzas, todos los mercados anticipan. Esta es la razón por la cual una empresa enumerada cuyos mercados han anticipado las dificultades financieras no ves necesariamente el curso de su acción que cae en el día de la ¡Anuncio de sus malos resultados! Los mercados han anticipado y el curso de acción ya los ha integrado.

Al crear una burbuja financiera, las perspectivas ecológicas correctas. La nómina crea expectativas de ganancias interesantes para los inversores. Pero sucede que los resultados de las empresas no están de manera sostenible a las ambiciones y anticipaciones de los mercados financieros y que los precios del mercado de valores aumentan también en comparación con las perspectivas de ganancias. Esto es particularmente lo que sucedió durante la crisis de 1929.

Los mecanismos de crisis financieras - Producción Industrial US y Dow Jones Índice antes de la 1929 crisis

Puede notar en este gráfico que los cursos de índice Dow Jones siguen la tendencia de la producción industrial hasta 1925. Pero, está claro que, a partir de este Fecha, la producción industrial comienza a estancarse mientras los precios de las acciones aumentan muy rápidamente. Si consideramos que los beneficios de las compañías siguen a nivel mundial la tendencia económica nacional, que fue el caso en ese momento, uno puede entonces observar una clara sobrevaluación de los finales a fines de 1929, en la víspera del famoso mercado de valores.

De un punto de vista económico, las empresas no aumentaron o incluso venderan su producción, ya que las existencias significativas se crean en 1925. El hecho de que el crecimiento de los precios de la beca precede al crecimiento de la producción. No se preocupa en sí mismo porque todos los mercados anticipan. Pero en la década de 1920, el crecimiento de la producción a priori anticipado por los mercados nunca ocurrió, que creó la burbuja financiera. A lo largo de la década de 1920, la producción industrial de los Estados Unidos creció un 50% cuando los precios comerciales progresaron durante el mismo período del 300%!

Un exceso de optimismo y comportamientos que se vuelven «miméticos» y emocionales

Las crisis financieras más graves son prácticamente todo el tiempo precedido por períodos de aumentos de mercado muy sólidos que hacen que los activos se sobrevalúen.Esto es particularmente debido a los comportamientos especulativos y miméticos de algunos inversores. Algunos especuladores ya no están interesados en los fundamentos de las empresas en las que invierten, sino también especulan solo porque ven los precios de las acciones aumentan y que anticipan el hecho de que este aumento continuará. ¡El paso emocional se pone en el análisis!

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Esto es especialmente lo que sucedió durante la burbuja de Internet.

A fines de la década de 1990, el desarrollo de Internet ofreció nuevas perspectivas en términos de crecimiento y ganancias para muchas empresas enumeradas en NASDAQ. Esto está mostrando el vuelo de los cursos entre 1997 y 2000. Los medios de comunicación se apoderaron de este frenesí y comenzaron a animar directa e indirectamente a los inversores a colocar su dinero en estas nuevas empresas.

Luego encontramos allí una característica importante de las burbujas que son los medios de comunicación y el frenesí popular que lo rodea. Cuando todos comienzan a hablar de una acción o algunos valores en particular es que la fugitiva toma el paso racional y suele ser el momento de vender. Además, en el caso de la burbuja de Internet, observamos que la caída de los cursos simplemente coincide con un retorno al nivel del curso que precedió a la burbuja.

La activación de la crisis

Un evento difícil de anticipar

Como acabamos de ver, las creativas de burbujas financieras tienen características comunes. Sin embargo, si es posible realizar la creación de una burbuja especulativa, muy pocos signos permiten en la práctica predecir el momento de su ráfaga.

El momento de los mercados financieros de Krach

que a menudo reaccionan en exceso

Durante un Krach, ¡el movimiento de los mercados financieros funciona un poco como una primavera! Un resorte estirado que está suelto primero pasará por muchas fases de osciles, antes de encontrar su posición inicial. Al principio, los cursos caerán más de lo que deberían hacerlo, si los actores eran perfectamente racionales, antes de finalmente regresar a una posición considerada «normal». Estamos hablando de «volver a la media».

Además, durante un Krach, los cursos encuentran más rápidamente sus niveles previos a la crisis.

Este gráfico muestra la historia de la evolución de Los cursos de índice Dow Jones. Se puede observar que durante la gran mayoría de las crisis financieras, el índice Dow Jones ha ocupado menos de 3 años para encontrar sus niveles más altos anteriores a la crisis. ¡Las pérdidas de ahorradores finalmente se han llenado relativamente rápido! Como tal, 1929 y 2008, son excepcionales porque el Dow Jones tardó 25 años y 7 años para encontrar sus niveles de pre-crisis …

Krachs con gravedad variable

Este gráfico muestra la magnitud de las diferentes fases de aumento y disminución en el índice S & P 500 desde 1945. Notamos que los Krachs tienen una magnitud extremadamente variable y que no hay una tendencia significativa con respecto a esta magnitud. La severidad de las crisis es relativamente aleatoria y las crisis financieras recientes no son más graves ni menos graves que en el pasado.

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Las consecuencias de las crisis financieras

La caída de los cursos da como resultado la financiación de las dificultades En el corto y mediano plazo para las empresas

primero, durante las crisis financieras, los medios directos de financiamiento de las empresas se cortan parcialmente.

Una compañía que no quiere o no puede movilizar sus propios fondos ha tenido dos medios directos directos a su disposición para financiar sus proyectos de inversión, a saber, la emisión de bonos y la financiación de la emisión de las acciones.

En una crisis financiera, la crisis de confianza de los inversores frente a las compañías que han visto a sus cursos de becas que caen, lo que significa que las cuestiones de bonos son más complicadas y las tasas de interés tienen tendencia a aumentar. Esta situación agrava las dificultades financieras de las empresas.

Finalmente, el curso de las acciones que cayeron, el financiamiento de emisiones directas informa menos y también es más difícil.Para el mismo número de acciones emitidas en el mercado, la compañía en cuestión aumentará mucho menos financiamiento …

Financiamiento indirecto, a través de préstamos bancarios, también es más complicado. Las capacidades financieras de las compañías de Banks hacen más que los prestan mucho menos ajustando sus condiciones de crédito, lo que a menudo agrava su situación financiera y hace que los bancos sean aún más reacios a prestarlos …

Caída del curso que crean pérdidas no realizadas para ahorradores

La caída de los precios de las acciones implica las pérdidas de capital para los inversores y la falta de ganancia debido a la reducción de los dividendos de monto pagados en el corto plazo. ¡Pero nunca debemos perder de vista a la vista que, como en otros lugares, no nos hemos perdido hasta que no vendimos sus acciones!

oro, como hemos visto anteriormente, los precios de las acciones que siguen una crisis suelen ser lo suficientemente justos. . Los ahorradores de pérdidas (virtuales!) Solo duran una vez y, a menudo, se llenan bastante rápidamente a medio plazo. Durante las crisis financieras, lo mejor que puede hacer es no entrar en pánico y no hacer nada.

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