o essencial

  • crises financeiras seguem mecanismos comuns
  • esses mecanismos podem ser explicados Por ambos os ciclo econômico e comportamentos investidores
  • Essas crises financeiras têm consequências negativas de curto prazo para poupadores e empresas

a criação de uma bolha

O que é uma bolha financeira?

Uma bolha financeira designa uma situação de mercado em que os títulos financeiros do curso parecem ser excessivamente altos em comparação com o seu valor real, isto é, a situação financeira de Companhias listadas.

Uma bolha financeira é geralmente formada seguindo um mecanismo comum. Na origem da bolha, há um setor de negócios em crescimento. As perspectivas de lucros neste setor são importantes e o crescimento dos preços das ações segue essas perspectivas. Mas os investidores muitas vezes são um pouco otimistas e os cursos estão começando a crescer mais rápido do que os fundamentos financeiros das empresas do setor (CA, lucros …).

A mídia começará a falar sobre essa mania e os investidores se tornarão cada vez mais numerosos. Esses investidores compram porque pensam, mal informados, que os cursos não são supervalorizados, também estão conscientes dessa sobrevalorização dos cursos, mas acham que isso pode aproveitar esse aumento em especulativo. Os cursos alcançarão alturas e serão muito supervalorizados.

Os investidores começarão a vender suas ações pensando que o potencial crescente está esgotado. Em seguida, dê uma primeira queda em cursos que levam a um primeiro vento de pânico. Pouco a pouco, todos vão vender por medo de ver as aulas continuam a cair. Os cursos então começam a cair: é o momento da explosão da bolha e da queda dos cursos que de alguma forma operarão um “retorno ao normal”.

Vamos estudar em detalhe todo o mecanismo que leva a esta situação.

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Aprenda a investir como os preços da economia Nobel.

Desembolsão progressiva entre cursos e realidade econômica

deficiência da economia para Siga a corrida dos mercados

em economia como em finanças, todos os mercados antecipam. É por isso que uma empresa listada cujos mercados anteciparam as dificuldades financeiras não necessariamente vêem o curso de sua ação que cai no dia do Anúncio de seus resultados ruins! Os mercados anteciparam e o curso de ação já os integrou.

Ao criar uma bolha financeira, as perspectivas de eco corretas Nomic crie expectativas de lucros interessantes para os investidores. Mas acontece que os resultados das empresas não são de forma sustentável às ambições e antecipações dos mercados financeiros e que os preços do mercado de ações aumentam também em comparação com as perspectivas de lucros. Este é particularmente o que aconteceu durante a crise de 1929.

Os mecanismos de crises financeiras - produção industrial dos EUA e dow Jones Index antes do 1929 Crise

Você pode notar neste gráfico que os cursos do Dow Jones seguem a tendência da produção industrial até 1925. Mas, é claro que, a partir deste Data, a produção industrial começa a estagnar enquanto os preços das ações aumentam muito rapidamente. Se considerarmos que os lucros das empresas seguem globalmente a tendência econômica nacional, que foi o caso na época, pode-se observar uma clara sobrevalorização dos finais no final de 1929, na véspera do famoso mercado de ações.

De um ponto de vista econômico, as empresas não aumentaram ou mesmo para vender sua produção, uma vez que ações significativas são criadas em 1925. O fato de que o crescimento dos preços da bolsa precede o crescimento da produção não se preocupa em si porque todos os mercados antecipam. Mas na década de 1920, o crescimento da produção a priori antecipado pelos mercados nunca ocorreu, o que criou a bolha financeira. Ao longo da década de 1920, a produção industrial dos EUA cresceu 50% quando os preços de negociação progrediram durante o mesmo período de 300%!

um excesso de otimismo e comportamentos que se tornam “miméticos” e emocionais

As crises financeiras mais sérias são praticamente o tempo todo precedido por períodos de aumentos de mercado muito fortes que tornam o ativo supervalorizado.Isto é particularmente devido aos comportamentos especulativos e miméticos de alguns investidores. Alguns especuladores não estão mais interessados nos fundamentos das empresas em que investem, mas especulam apenas porque vêem os preços das ações aumentam e que antecipam o fato de que este aumento continuará. O emocional leva a etapa na análise!

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Essa é especialmente o que aconteceu durante a bolha da Internet.

No final da década de 1990, o desenvolvimento da Internet ofereceu novas perspectivas em termos de crescimento e lucros para muitas empresas listadas no NASDAQ. Isto está mostrando o vôo de cursos entre 1997 e 2000. A mídia então apreendeu esse frenesi e começou a encorajar direta e indiretamente os investidores a colocar seu dinheiro nessas novas empresas.

Nós encontramos lá uma característica importante das bolhas que é a mídia e frenesi popular que a rodeia. Quando todos começam a falar sobre uma ação ou alguns valores em particular é que o fugitivo leva o passo racional e geralmente é a hora de vender! Além disso, no caso da bolha da Internet, observamos que a queda dos cursos simplesmente corresponde a um retorno ao nível do curso que precedeu a bolha.

O acionamento da crise

Um evento difícil de antecipar

Como acabamos de ver, os criativos das bolhas financeiras têm características comuns. No entanto, se for possível realizar a criação de uma bolha especulativa, muito poucos sinais permitem na prática prever o momento de sua explosão.

O momento do Krach

mercados financeiros que muitas vezes reagem excessivamente

durante um Krach, o movimento dos mercados financeiros funciona um pouco como uma primavera! Uma mola esticada que está solta primeiro passará por muitas fases de oscilos, antes de encontrar sua posição inicial. No começo, os cursos caíram mais do que deveriam fazê-lo se os atores fossem perfeitamente racionais, antes de finalmente retornar a uma posição considerada “normal”. Estamos falando de “retornar à média”.

Além disso, durante um Krach, os cursos encontram mais rapidamente seus níveis de pré-crise.

Este gráfico mostra o histórico de evolução de os cursos do Dow Jones. Pode-se notar que, durante a grande maioria das crises financeiras, o Índice Dow Jones assumiu menos de 3 anos para encontrar seus níveis mais altos de pré-crise. As perdas de poupadores finalmente foram preenchidas relativamente rapidamente! Como tal, 1929 e 2008 são excepcionais porque o Dow Jones levou 25 anos e 7 anos para encontrar seus níveis de pré-crise …

Krachs com gravidade variável

Este gráfico mostra a magnitude das diferentes fases de aumento e declínio no índice& p 500 desde 1945. Notamos que os Krachs têm magnitude extremamente variável e que não há tendência significativa em relação a esta magnitude. A gravidade das crises é relativamente recente crises financeiras não são mais sérias nem menos sérias do que no passado.

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As conseqüências das crises financeiras

A queda de cursos resulta em financiamento de dificuldades A curto e médio prazo para as empresas

primeiro, durante as crises financeiras, os meios diretos de financiamento de empresas são parcialmente cortados.

Uma empresa que não quer ou não pode mobilizar seus próprios fundos tem, de fato, dois meios diretos diretos à sua disposição para financiar seus projetos de investimento, nomeadamente a questão do título e o financiamento de emissões de ações.

Em uma crise financeira, a crise de confiança dos investidores em relação às empresas que viram seus cursos de bolsa que se aconselham que as questões de títulos são mais complicadas e as taxas de juros têm tendência a aumentar. Esta situação agrava as dificuldades financeiras das empresas.

Finalmente, o curso das ações que caíram, o financiamento de emissão direta relata menos e também é mais difícil.Para o mesmo número de ações emitidas no mercado, a empresa em questão aumentará muito menos financiamento …

Financiamento indireto, via empréstimos bancários, também é mais complicado. Os bancos As capacidades financeiras de empresas duplos emprestam muito menos, apertando suas condições de crédito, o que muitas vezes agrava sua situação financeira e torna os bancos ainda mais relutantes em emprestar …

Curso Quedas que criam perdas não realizadas para poupadores

A queda dos preços das ações implica perdas de capital para investidores e uma falta para ganhar devido à redução do valor dos dividendos pagos a curto prazo. Mas nunca devemos perder de vista a visão que, como em outro lugar, não nos perdemos até não vender suas ações!

ouro, como vimos anteriormente, os preços das ações que uma crise são muitas vezes justas . As perdas (virtuais!) Apenas duram apenas uma vez e muitas vezes são rapidamente preenchidas a médio prazo. Durante as crises financeiras, a melhor coisa a fazer é não entrar em pânico e não fazer nada.

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