2,8 bilhões de euros de títulos corporativos em uma semana. O Banco Central Europeu atingiu forte para marcar o retorno de seu programa de compra de ativos (QE), projetado para reduzir o custo de crédito e, assim, apoiar a economia europeia. O valor – seu segundo maior volume semanal desde o lançamento dos especialistas do QE – Surpreendido. “Eu pensei que era realmente uma figura enorme, muito além do que imaginei”, explicou a Bloomberg um estrategista, que tabelas em um montante mensal de 4 a 4,5 bilhões de euros.

Muitos esperavam que o BCE ser mais ativo no mercado de dívida empresarial do que durante a primeira fase de suas compras de títulos interrompida em dezembro de 2018. “O Instituto de Emissão tem poucas margens de manobras nas obrigações do Estado europeu, já que já está perto do limite de um terço dos valores mobiliários que tem definir. Foi, portanto, lógico que os laços corporativos assumem uma parcela maior do envelope de € 20 bilhões que o BCE agora dedica cada mês a suas compras. Mas o consenso girou cerca de 15%, ou 3 bilhões por mês.

participação ativa nas emissões

Entre os novos títulos comprados pelo Banco Central no mercado secundário, encontramos a rodovia Obrigações do sul da França, de Paris, Unibail Rodamco, Engie ou Aeroportos de Dassault Systèmes. Mas a instituição de Frankfurt também pesava fortemente no mercado principal. Se os tratados europeus proíbem de comprar diretamente de declarar as obrigações durante as emissões, o que corresponderia ao financiamento monetário, o BCE pode envolver completamente a levantamento da dívida de empresas.

De acordo com as estimativas de Craig Rumbelow, em m & G Investimentos, o Banco Central levou 25% (750 milhões de euros) do último show de casca, no dia 4 de novembro. E ela teria adquirido 13% da Daimler. Como resultado, para o gerente: “Se o BCE continuar suas compras em proporções tão significativas, isso pode ter um efeito de despejo sobre os investidores.” Este último deve então recorrer a ativos mais arriscados e, portanto, inelegíveis para compras do banco central que Não pode descer abaixo da categoria “Investimento”.

Emissões de aumento

para transmissores, em qualquer caso, o sinal é forte. Embora ainda não tenha certeza de que o BCE mantém um ritmo constante sobre a duração, parece estar determinado a apoiar o mercado de crédito europeu. O que energiza ainda mais um mercado primário que viu as emissões obrigatórias aumentam em 27% nos primeiros 11 meses do ano.

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